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            关于“神奇公式”的4个要素:不等于稳赚不赔
            中国基金报 2019-05-07
             

                  不少投资者对“神奇公式”的选股模式很感兴趣,实际上中证公司已经有相关指数,有兴趣的投资者可以找出相关资料做参考。我们也为小伙伴们整理了神奇公式的几个要点:

              一个指数

              中证价值回报量化策略指数是运用神奇公式开发的指数。目前成份股80只,每半年调整一次。

              与沪深300、中证500关联度

              从选股结果看,使用神奇公式选出来的股票,与中证500相关度更高。在过去12年的时间里,神奇公式指数和中证500指数的相关系数更高(除2017年之外神奇公式指数和中证500指数的相关系数都在0.94以上,这两个指数具有高度可比性)。

              沪深300指数中金融行业(包括银行和非银金融两个一级行业)权重占比高达30%,而神奇公式指数中是不含金融行业的,因此神奇公式指数与沪深300指数关联度较低。

              从投资风格来看,神奇公式指数,也就是价值回报指数的成份股,比较偏向于中盘股,成份股市值规模平均在100~200亿元左右,也就是中证500指数这个区间多一些。不过相比中证500指数的估值来说,神奇公式因为刻意选择了便宜的股票,市盈率和市净率都要低不少。

                  买“神奇公式”基金要承受较大波动

              神奇公式是一个改善收益的策略,而不是改善风险的策略,根据过往13年的数据来看,神奇公式指数的年度最大回撤并不比沪深300指数和中证500指数小。以2015年为例,虽然这一年神奇公式指数涨了41%,但2015年6月12日到2015年9月15日发生了-47%的回撤。因此,参照神奇公式选股,投资期限应该相对拉长,否则可能在回撤较大时被迫离场。相对来说,定投的投资者可考虑将它作为中证500指数基金的补充或者替代品。

              “神奇公式”选股不等于稳赚不赔

              长期来看,神奇公式指数在风险收益比上具备优势,但短期来看,神奇公式指数并不一定占优。神奇公式指数不一定能时时战胜市场,而且战胜市场和赚钱是两码事,即便战胜了市场,但依然有可能是亏损的。另外,过往优秀的表现,不等于未来也拥有很好的表现,投资者不能有过高的收益预期。

             
             
             
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